Politikai enyhülés Amerikában: csökkenhetnek a magyar hozamok
Az amerikai félidős választások eredménye utat nyithat a magyar állampapír-piaci hozamok csökkenése előtt – értékelte a keddi eseményeket Tardos Gergely, az Államadósság Kezelő Központ elnök-vezérigazgatója.
A szakember szerint a történtek megnyugvást hozhatnak a politikában, és az energiapiaci árazások – az olajár jelentős esése – már ezt a piaci várakozást tükrözik. Véleménye alapján a tízéves magyar államkötvény jelenleg közel 5,5 százalékos hozama ennek köszönhetően az 5 százalékos szinthez közelíthet, azt el is érheti, esetleg alá is kerülhet. Ezt támogatja az is, hogy a költségvetési terveket jól fogadta a piac.
Hosszabb távon 4 százalék alatti hozam is elképzelhető
A távolabbi kilátásokról szólva Tardos Gergely úgy fogalmazott: az euróbevezetés útján mind közelebb kerülhet a hozam a 4 százalékos szinthez, kedvező körülmények esetén az alá is csökkenhet, igazodva más, a magyarhoz hasonló adottságokkal rendelkező, de már eurózónatag országok hozamaihoz.
Az adósságkezelő jövőre érdemben kisebb kibocsátással tervez, mint idén, ami többek között a költségvetési finanszírozási igény csökkenésének tudható be. A Kincstári Egységes Számlán lévő, mintegy 4–5 ezer milliárd forintnyi kormányzati pénz is hozzájárul ehhez. Ez azonban nem jelenti az aktivitás csökkenését: a lejáró kötvényeket meg kell újítani, ezért 2027-ben jelentősebb devizakötvény-kibocsátás várható, amelyből részben a költségvetési hiányt is finanszíroznák.
Új, klímacélokat szolgáló kötvények jöhetnek
Szó esett arról is, hogy új termékekkel bővülhet az államkötvény-kínálat: az intézményi befektetői kört újabb, a klímacélokat szolgáló kötvényekkel célozhatják meg.
Az elemzői múlttal rendelkező vezérigazgató szerint a költségvetésen belüli jövedelem-átrendezés – adókönnyítés az alacsonyabb jövedelműeknél, szigorítás a vagyonosok körében – nem fog jelentősen hatni a lakossági állampapír-keresletre a következő évben.
Az euróbevezetéshez erősebb árfolyam kell
Tardos Gergely arról is beszélt, hogy az eurózónába nem lehet a mostaninál érdemben gyengébb árfolyammal belépni, az irány inkább az erősödés lehet, és a 350–360 forint közötti tartomány megfelel ennek a követelménynek.
